周贵银：坚持价值投资，实现快乐人生

一、             前市表现（截至2008年7月23日下午3：00）

（数据来源：慧眼决策家——价值投资评级系统 www.jztzw.com）

二、沪深股市主要市场特征（截至2008年7月23日中午3：00）

（数据来源：慧眼决策家——价值投资评级系统        www.jztzw.com）

三、各市场投资价值（截至2008年7月23日中午3：00）

       （数据来源：慧眼决策家——价值投资评级系统     www.jztzw.com）

四、市场评论

消息面上：国资委昨日提供的最新数据显示，今年上半年中央企业实现利润4256亿元，同比减少489.9亿元，降低约10.3%。在国资委昨日召开的中央企业负责人视频会议上，国资委主任、党委书记李荣融对部分中央企业过强的扩张冲动提出警告，并明确表示，中央企业的并购重组行为必须实施严格控制。中央企业投资规模也将严格控制在合理负债率之内，自有资金比例原则上不应低于40％。

另外，从目前已披露的券商半年业绩来看，近50家券商净利润同比下滑，从净利润数据来看， 30多家券商业绩下滑幅度超过50%，还有8家出现亏损。这从侧面反映出宏观经济减速背景下金融行业的经营压力。

同时，据统计，7月以来，房地产上市公司相继公布2008年中期业绩预告，其中预增、扭亏等“报喜”的公司占比接近80%；且预增的公司中，半数以上净利润增幅超过100%。由于预售和结算之间的时间差，现在房地产公司的中报业绩，其实是对去年高额预售账款实行结转的体现；因此，靓丽的中期业绩属于过去时，难以掩盖行业调整的压力；而今年以来市场销售持续低迷，房地产公司未来的业绩增长堪忧。

7月21日起，大小非减持情况每月将在中国证券登记结算有限公司的网站上进行披露。这不仅意味着信息披露透明度的增加，同时又能减少投资者对大小非减持的恐惧心理。不过，针对近期市场热议的是否应该出台新措施限制大小非减持的问题，证监会本周初公开表态：不会再给大小非流通加第二把锁，预计A股市场将继续花三到五年时间消化大小非的影响。

技术上，目前5日、10日、30日均线对股指构成一定的支撑，但是权重股的低迷以及量能的萎缩对股指形成较大的压制，同时股指仍处于下降通道中，均线系统构筑底部仍需要一个过程，况且逢反弹套现的行为仍占据主流.盘面看，石化双雄的冲高回落对股指形成较大的拖累，同时金融、地产也对大盘上行形成制约；而前期的题材股经过连续的反弹后今日有所退潮，表明当前市场个股炒作仍以游资为主。

总的来说，目前股市继续大幅下跌的动能明显不足，政策性利好因素刺激和奥运会召开在即维稳股市的政策意图都不支撑大盘大幅下跌，但是宏观经济仍然存在较多的不确定性因素，全球经济下滑趋势预计明显，因此，未来指数在多空因素综合作用下震荡整理的可能性最大。